投资要点

新能源汽车

(1)本周观点：3月动力电池产量及装机量环比高增，电池产业链成本端持续下行。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2023年3月，我国动力电池产量共计51.2GWh，同比增长26.7%，环比增长23.5%。动力电池产量受到旺盛需求拉动，实现同比、环比高速增长。2023年3月，我国动力电池装车量27.8GWh，同比增长29.7%，环比增长26.7%。其中三元电池装车量8.7GWh，占总装车量31.4%，同比增长6.3%，环比增长29.8%；磷酸铁锂电池装车量19.0GWh，占总装车量68.5%，同比增长44.4%，环比增长25.3%。

(相关资料图)

(2)关键数据：据SMM，本周电池级碳酸锂价格19.3万元/吨(-8.1%)，氢氧化锂价格25.10万元/吨(-16.7%)。

光伏

(1)本周观点：硅片控价支撑硅料缓跌，N型需求提升驱动NP料价差扩大。硅料产能释放推动价格进入下行通道，硅片环节受高品质石英坩埚紧缺影响有效产出有限，掌握主产业链定价权，控价策略支撑硅料价格缓跌而不是急跌。往后展望，在硅料产能逐步投产和高纯石英砂确定性紧缺的驱使下，硅片环节定价权有望持续增强，硅料价格预计将延续缓跌趋势。

(2)关键数据：据硅业分会，本周国内单晶复投料价格区间在18.5-21.2万元/吨，成交均价为19.78万元/吨，周环比降幅为5.27%；单晶致密料价格区间在18.3-21.0万元/吨，成交均价为19.53万元/吨，周环比降幅为5.52%。

风电

(1)本周观点：能源局2023能源工作指导意见发布，风电光伏装机目标160GW。4月12日，国家能源局发布关于《2023年能源工作指导意见》的通知，推动绿证核发全覆盖，做好与碳交易的衔接，完善基于绿证的可再生能源电力消纳保障机制，科学设置各省（区、市）的消纳责任权重，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。

(2)关键数据：2023年4月累计招标量2.20GW(不含框架)，均为陆上风电。截至本周，4月陆上风机裸机平均中标单价为1731元/kw，环比3月+1.57%；含塔筒平均中标单价为2085元/kw，环比3月-7.37%。

电力与储能

(1)本周观点：关注光热发电规模化带来的投资机会。光热发电兼具调峰电源和储能双重功能，可为电力系统提供长周期调峰能力和转动惯量，具备在部分区域作为调峰和基础性电源的潜力。目前国内存量招标已达2.6GW，到23年底并网2.5GW。新疆率先鼓励光伏光热9:1容量配比，青海、甘肃分别提出9:1、6:1的装配比例要求，内蒙、宁夏有望接力。近日国家能源局再提光热发电规模化发展，预计年新增开工不低于3GW。

(2)关键数据：1-2月份，全国主要发电企业电源工程完成投资676亿元，同比增长43.6%。1-2月份，全国电网工程完成投资319亿元，同比增长2.2%。

氢能

(1)本周观点：中国能建绿氢项目落地摩洛哥，隆基、阳光、三一、中船入选大安风光制绿氢39套制氢设备中标候选人。4月12日，中国能建集团与沙特阿吉兰兄弟公司和摩洛哥盖亚能源公司签署摩洛哥南部大区绿氢项目合作备忘录。工程内容主要包括建设一个年产量140万吨绿氨（约合32万吨绿氢）的生产工厂，以及配套的2GW光伏、4GW风电项目建设和后期运维等。

(2)关键数据：截至2023年2月，全国已建成加氢站360座，在运营250座；制造成本可再生氢19.55元/kg、清洁氢15.80元/kg、综合氢14.70元/kg。

行情回顾

申万电力设备行业上涨0.10%，涨幅位列31个申万一级行业的第9位，同期沪深300、创业板指分别下跌0.76%、下跌0.77%。细分板块来看，涨幅较高板块系其他电源设备、电池、电机，周涨跌幅分别为2.75%、1.93%、0.80%。

风险提示

原材料价格波动风险；供应链供给瓶颈；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。