4月14日,株冶集团(600961)发布2022年年度报告。数据显示,株冶集团营业收入、归属净利润同比双双下降。2022年,上海期货交易所挂牌交易的沪锌期货主力合约创出多年来历史新高,然而,株冶集团工作人员在接受《证券日报》记者的采访时无奈表示,“锌确实有大行情,但是很遗憾我们没能赚到大钱。”

重组后专注锌

利润前高后低


(资料图片)

在完成重大资产重组之后,株冶集团将锌冶炼、深加工作为主营业务,已形成30万吨锌冶炼产能、38万吨锌基合金深加工产能,锌产品总产能合计达到68万吨,总产能规模位居全国首位,火炬牌锌合金的市场占有率处于第一梯队,与宝武、首钢等核心客户建立了战略合作伙伴关系,而且2022年全年99.997%高品质锌锭产出量大幅增加,同比增长近10倍。

令人遗憾的是,株冶集团交出了一份营业收入、扣非后净利润双双下降的答卷。2022年,株冶集团实现营业收入156.77亿元,同比下降4.82%,实现归属净利润5621万元,同比下降65.71%。

从分季度数据来看,株冶集团四个季度分别实现归属净利润为3409万元、4981万元、-1169万元、-1600万元,归属净利润呈现前高后低走势,在第三季度转入亏损,且亏损幅度在第四季度有所扩大。

全年锌价高位

未能赚到大钱

这一切是否是因为锌价低导致的呢?

财信期货投资服务中心负责人苏斌表示,“沪锌期货主力合约在2022年表现可圈可点,全年最高价格接近29000元/吨,为自2007年以来的历史高位,全年最低价格也在21000元/吨价格上方,比2021年全年均价要高。地缘冲突发生后,欧洲锌冶炼厂因物流、原料、能源供应等因素暂闭产能,上游锌矿议价能力减弱,下游锌消费能力韧性较强,全年属于国内锌冶炼厂的景气区间。”

株冶集团工作人员亦认同上述观点,“2022年,全球锌价高位波动,欧洲能源危机导致欧洲锌冶炼厂大幅减产,锌矿消费也随之降低,所以国内锌矿供应整体呈现出锌价高位、利润可观的局面。很遗憾,我们没能在这样的大好行情里赚到大钱。”

对于为何没有在大行情里赚到大钱的原因,上述人士表示,“这是由多方面的原因共同造成,最主要的原因是我们有很高的负债率,有息负债影响了利润。而且我们所在区域的电价比其他地区高,虽然也开展了余热发电和分时用电等措施,但是降本增效的成果相对电价成本而言是有限的。”

年度报告显示,截至2022年12月31日,株冶集团的资产负债率已高达83.98%,财务费用高达1.26亿元,其中利息费用高达1.14亿元。如此高昂的负债率,株冶集团是否考虑引入战略投资者、实现债转股等来化解经营风险?上述人士表示,“我们也考虑过这些方法,但是刚做完重大资产重组,不可能马上又做再融资,时机和程序上都不具备条件。”

引入战略投资者、实现债转股还没有定数,然而沪锌期货主力已在连续下行,未来恐对株冶集团的主营业务带来更多压力。东方财富(300059)CHOICE终端显示,沪锌期货主力合约呈现逐步走低的趋势,自1月份高点24800元/吨跌至4月的低点21840元/吨,累计跌幅为11.94%。多家期货公司发表研究报告称,欧洲能源价格逐步回落,欧洲冶炼厂利润修复,开工率有明显上升,全面复产意愿较强,全球锌供应将偏向宽松,若是上游高产量如期到来,不排除国内外锌价有进一步下跌的可能。

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