从商超巨头到停发工资，国美为何摇摇欲坠？

记忆中的国美

提到国美，不少上了年纪的人眼里总会闪过一丝光芒，那是记忆深处的烙印，属于几代人对于一个品牌共同的记忆。

(资料图片)

2000年12月9日，位于重庆红旗河沟的国美重庆江北商城店门口，已经是黑压压的一片人群了。躁动的人群不断向前涌，商场的玻璃门被挤得‘嗄嘎’作响。一位自称来自北碚的中年男子说，他昨天晚上从商报上看到一款彩电的震撼价格，特别是80公里免费送货服务承诺后，当即坐夜车赶到重庆。距国美营业时间尚差5分钟，值勤的保安终于抵挡不住，门外的市民以排山倒海之势‘呼啦啦’一下涌了进去。许多人连货都没有看一眼，直接就奔向开票处，仅仅几分钟时间，几个收款台前就排起了长龙，多名营业员被挤倒，100多台微波炉，15分钟内就被一“抢”而光。

不仅仅是重庆，济南、西安、郑州……全国不少城市居民对于国美的记忆烙印中，都有类似的画面。

“一个店撼动一座城”——在国美强势崛起的那段岁月里，黄光裕以及国美在国内商超，尤其是家电卖场历史上写下浓重的一笔。

国美每到一地的开张，几乎成了当地最为“轰动的事件”，其火爆场面成了最为抢眼的“风景”，经常是半夜就排起了人龙，万人疯狂而至，拼命“抢购”，收银台前人山人海，挤得都喘不过气来，大把大把的钞票，简直就是往收银员手里硬塞，往柜台里面扔，经常是门窗挤破，柜台挤坏，维持秩序的警察、保安更是一刻也不得安生，甚至有不少人自百里以外赶来，好象他们不是来“买东西”，而是来“抢东西”、“送钱”来了。

“广告轰炸+低价”成为国美“开疆拓土”的不二法门，到2004年，国美在全国60多个城市开了200多家店，销售额达到239亿元，成为全国最大的电器连锁企业。

再叠加入局房地产，以及国美完成港股上市，那一年黄光裕的个人总资产达到了105亿元，成为当年的中国首富，此时他不过35岁。但再一年，黄光裕的资产进一步水涨船高，达到140亿元，继续蝉联中国第一。

水满则溢，月满则亏。

2008年11月17日，国美电器董事长黄光裕又被司法机关带走调查。2008年11月19日黄光裕以操纵股价罪被调查。2010年5月18日，北京市第二中级法院作出一审判决，以非法经营罪，内幕交易、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。北京市高级人民法院8月30日对黄光裕非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪案终审宣判，维持一审判决，黄光裕获有期徒刑14年。

2009年1月，自知回天乏力的黄光裕夫妇辞去董事长及董事职务，这也是为了挽救国美电器而进行的所谓“切割”。

国美系错失的十四年

风月无情人暗换，旧游如梦空肠断。在黄光裕入狱后，无论是万亿规模的家电行业还是国美内部，都发生了翻天覆地的变化。

线下，苏宁电器、五星电器、大中电器、三联商社等对手开始从防守转向进攻，不断蚕食原本国美电器市场份额的同时，更开始在全国范围内跑马圈地。少了黄光裕的临机决策，国美电器不仅在反应上总是慢上一些，操盘手法上更少了一贯以来的激进、霸气。

线上，京东、天猫的崛起有目共睹，即便是后来的巨无霸苏宁也不得不推出“苏宁易购”争夺线上3C市场份额。

世异时移，黄光裕出狱后，由于京东、天猫还有苏宁的持续投入，家电线上化率不断提高，国美也开始昂首阔步走向线上。无论是努力打造的“真快乐”线上购物平台还是同京东、拼多多的携手合作，可措失的时间与机会显然不是这么容易就能追回来的，更何况在黄光裕入狱这些年，国美内部并不稳定。

2008年11月，黄光裕失去自由，董事长一职理所当然由总裁陈晓出任，况且，后者也是公司第二大股东。然而，“人心叵测”适用于任何时候。2010年前后，国美电器时任总裁陈晓同黄氏家族围绕国美控制权爆发了一系列争夺，虽然最终黄氏家族保住了国美电器的控制权，但在这场内斗显然也耗费了国美电器的不少资源，更错失了家电行业成长的时机。

随后，在互联网电商崛起后，国美掉出了家电商超第一梯队。

五年半亏超220亿

如今的国美，体量已经远不如后浪。

国美零售自2017年净利润转为亏损以来，至今未能扭转亏钱的局面。从2017年至2021年及2022年上半年，国美零售净利润分别亏损4.5亿元、48.87亿元、25.9亿元、69.94亿元、44.02亿元和29.66亿元，五年半时间累计亏损超过220亿元。

据国美零售2021年和2022年中报，该公司员工数量从2021年中期6月末35032名削减至2022年6月末25701名，然而该公司的薪酬却从2021年中报披露的5.97亿元增至2022年中报披露9.67亿元。

国美零售9月末发布的中期报告显示，该公司2022年上半年关闭门店562家，新开门店192家，净减少门店370家，其中国美净减少326家、永乐25家、大中12家、蜂星7家。另外，该公司新退出60个城镇。

显然，“出狱”的黄光裕并不能立时改变国美的颓势，而这几天传出的国美缓发工资事件，更让人们看到了国美当下的孱弱。

近日，在北京鹏润大厦国美总部的全员大会上，国美电器董事长黄秀虹表示：公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。黄秀虹还补充：今后中长期，工资发放也存在不确定性。会后公司会出具一份承诺书，员工可以各自去找主管签字。有国美员工称：这是变相逼人离职。当晚，多位接近国美的业内人士称，国美正与厦门建发集团洽谈融资。还有一位国美内部人士说，“公司只是提示未来半年可能会出现工资缓发的情况，并不是说不发工资。”

此前9月，国美针对欠薪和现金流危机等外界关注的问题回应称，因受内外部一系列因素影响，当前，国美确实遇到了前所未有的巨大困难和严峻挑战，为保证公司正常运营，本月公司内部对薪酬发放做了一些临时、应急调整。同时，公司不排除将继续实施减员计划以进一步缩减运营成本

而令外界感到失落的还有黄光裕方面的减持。

据国美公告，9月14日、15日两天，黄光裕、杜鹃夫妇通过三次交易卖出了15.28亿股“国美零售”，共套现2.95亿港元。这一突如其来的减持事先未经披露，直接引发了当日国美股价超过20%的大幅下跌。到9月21日，“国美零售”连续7个交易日下跌，总跌幅超过34%。据统计，从去年12月底开始，黄光裕夫妇已累计套现9.6亿港元，持股比例从61.50%降至42.80%。

减持套现无可厚非，只是2021年2月底，黄光裕刚刚获释归来时，曾向市场掷地有声地抛出了一份要在“18个月内复兴国美”的计划。在此口号激励下，“国美零售”股价一度上扬至2.55港元/股的高位、超600亿港元的市值，还被市场戏称为“躺赢”苏宁。

不过从另一个角度看，国美可能真的很需要流动资金。

早在黄光裕出山之前，国美的资金情况就已经很糟糕。2020年4月19日，拼多多宣布认购国美发行的2亿美元（约合人民币13.7亿元）可转债，可转换国美5.62%的股本；同年5月28日，京东又认购国美1亿（约合人民币6.8亿元）美元可转债，可获得国美总股本的2.8%。

根据财报数据，截至2020年上半年，国美负债总额已经达到680.88亿元。彼时，其现金及现金等价物约为人民币114.37亿元。

外界不少悲观的观点认为黄光裕打算放弃国美，可实际上他并未在高位减持，如今低价卖出，恐怕多少还是受困于流动资金。

时过境迁，黄光裕还能带国美重新崛起吗？

编辑｜张毅

审核｜吴新