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智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,首予云音乐(09899)“跑赢大市”评级,预计将于今财年下半年实现收支平衡,目标价110港元。

报告中称,作为内地第二大线上音乐公司,以去年收入计,公司市场份额超过20%。公司内容社区高度互动,以及大量独立音乐人的组合。受惠于反垄断打击,公司现时直接从主流唱片公司获得许可,进一步增强其内容库,并有助扩大在1970及1980年代出世的用户市场份额。

该行指出,云音乐具尚未开发的变现机会,估计公司于2022至2025财年的收入复合年均增长率达15%,高于同业。如公司变现策略比预期更为积极,如引入视频奖励广告等,或触发2023至2024财年取得正面盈利调整。

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