12月5日，高端茶饮奈雪的茶发布公告，宣布已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司的投资协议，以5.25亿元收购乐乐茶43.64%股权。这是今年内新式茶饮行业金额最大的一起收购案。据了解，奈雪的茶、乐乐茶同属高端茶饮，在国内消费市场拥有较高认知度。有业内人士指出，两大高端茶饮成为“一家人”，意味着行业竞争日趋激烈，并使品牌集中度更高。

奈雪的茶 供图

【资料图】

奈雪的茶成乐乐茶第一大股东

根据公告，此次投资金额为5.25亿元。该投资事项完成后，奈雪的茶持股43.64%成为乐乐茶第一大股东；乐乐茶将成为奈雪的联营公司，并将继续维持独立经营，即乐乐茶仍将保持“品牌不变”“团队不变”“运营不变”。

网络截图

去年7月，喜茶一度传出即将收购乐乐茶的消息，随后被喜茶创始人以“彻底、完全、坚决放弃收购乐乐茶”收尾。这一回应，也引发了外界对乐乐茶运营情况的诸多猜测。

在此次奈雪的茶发布的公告，则首次披露了乐乐茶的运营数据。其2020年、2021年的营收分别约为7.28亿元与8.7亿元；税后亏损分别约为2064.3万元、1816.7万元。2021年，乐乐茶的资产净值约为1.82亿元。

对于收购乐乐茶的原因，奈雪的茶在公告中称，乐乐茶在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于进一步优化行业竞争环境，降低奈雪的茶未来门店拓展、运营等方面的成本。

值得一提的是，作为高端茶饮代表品牌之一，乐乐茶此前共完成4轮融资。最近一次的融资停留在2020年7月，该轮融资后估值达到17.1亿元。在喜茶传出收购乐乐茶消息时，其估值高达40亿元，而按奈雪的茶对乐乐茶此次股权收购的价格计算，乐乐茶目前的估值约12亿元，较此前缩水70%。

截至发稿，奈雪的茶股价涨超17%，创下年内新高。上周以来，奈雪的茶股价持续反弹，单周累计涨幅38.08%。

行业竞争将进入强者更强阶段

记者梳理发现，从2021年起，新式茶饮行业就迎来了一波投资潮，优质资源逐步向一线品牌靠拢。如，奈雪的茶投资了澳咖、鹤所、茶乙己、怪物困了等；喜茶投资了seesaw、野萃山、和気桃桃等；茶颜悦色投资了长沙水果茶品牌果呀呀等。

与此前被收购的对象不同的是，乐乐茶在高端茶饮领域，业内影响力仅次于喜茶、奈雪的茶。尤其在华东地区，乐乐茶店效、坪效等指数甚至优于奈雪的茶。

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊向记者指出，之所以出现喜茶放弃、奈雪的茶选择收购，一方面与品牌方自身的喜好和选择有关，另一方面则源于奈雪的茶作为首家新式茶饮上市企业，上市后市值并不算高，再加上同行业竞争对手带来的压力，有更强的对外收购意愿。

他认为，此次收购事件强化了奈雪的茶在行业的领导地位和竞争力，可能会引发其他头部品牌的效仿。在此基础之上，奈雪的茶的行为可能会令行业竞争日趋激烈，并使头部品牌的集中度更高。不过，二者如何在渠道和供应链等方面互补仍将是接下来面临的挑战。

中国食品产业分析师朱丹蓬则表示，此前乐乐茶曾深陷关店风波，说明其资金链较为吃紧，需要抱“资本”的大腿。奈雪的茶与乐乐茶都曾采用“茶饮+软欧包”模式，两者运营模式上有更多相同点，这两者的联合更加顺理成章。奈雪的茶作为上市企业，此次发起新式茶饮今年最大的投资，也意味着行业正在加速进入强者更强、弱者更弱的竞争阶段。

上游新闻记者 唐小堞

编辑：李周芳

责编：吴金明

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